如果说过去2016年和2017年的白酒业是快牛行情，是建立在估值和业绩双提升的戴维斯双击，在经过2018年高歌猛进和增速放缓之后，2019年的白酒将可能步入慢牛行情。 　　结合宏观经济与行业的发展规律，业内预计2019年酒业的“马太效应”将越来越明显，行业集中度也将进一步提升。 　　自2018年下半年白酒股业绩出现增速放缓之后，市场普遍认为行业将回归理性。 　　“2019年经济、消费仍面临较大压力，具周期属性的白酒行业受影响更大，前期高增速预期将逐渐回归理性。”国泰君安证券在近日的一份研报指出，白酒基本面仍良好，增速边际放缓，预计2019年龙头净利增速将放缓至10%-15%，估值中枢回归至20倍以下。 　　虽然这轮行业调整并非断崖式下滑，但白酒的冬天或许才刚刚开始。不少酒企对行业趋势也做出了自己的判断，并为2019年制定出相应的发展战略。 　　在茅台集团董事长李保芳看来，中国白酒行业向好的基本面没有改变，虽然外部环境非常复杂，但行业并不会很快进入衰退期或停滞期。 　　2018年12月28日，茅台发布公告称，本公司2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右。这比2018年的销售计划增加了3000万吨的投放，由此亦可见茅台突破2019年“千亿目标”的决心。 　　与茅台共赴“千亿之约”的还有五粮液。五粮液董事长李曙光在披露2019年战略规划时表示，五粮液要大改并不是小改，2019年五粮液市场工作总体思路是补短板、拉长板以及高端化等方向改革。 　　“行业调整期尚未结束，风险尚未完全释放；行业向核心品牌和核心产区集中；渠道竞争可能发生较大变化；消费人群，消费动机发生变化。” 2018年12月19日，泸州老窖对行业趋势作出如此判断。 　　泸州老窖总经理林锋表示，2019年是白酒企业竞争最困难的一年，所以很多企业的费用会大幅增长。但明年是很多企业的灾难年，就是因为高费用的投入，这可能会是行业的毒瘤，泸州老窖2019年不准备提高费用投入率，会掉入陷阱。 　　展望2019年白酒的发展趋势，白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示，以茅台为代表的名酒企业将会持续增长，但增长步伐会放缓。名酒的马太效应会持续，挤压式增长格局不会发生变化，在名酒下沉，区域强势酒企发力次高端的前提下，区域酒企会进一步分化，优势酒企会进一步扩大市场范围，进而寻求新的市场机会；而广大中低端区域酒企由于成本上升，市场挤压，品牌低端化影响可能经营环境会进一步恶化，明年很有可能出现新的倒闭潮。 　　中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报记者表示，如果将19家上市酒企分为四大军团，2019年，第一军团将继续控量保价、深挖价值；第二军团可能被动式涨价、加大渠道利润、几家欢喜几家愁、裸泳企业持续出现；第三军团持续价格战策略，收缩市场战线、聚焦核心市场、聚焦核心品项；第四军团面临被整合，需求“大树”、主打团购渠道、聚焦核心客户。 　　招商证券认为，2019年白酒发展的趋势为企业年初重新定调，增长目标回归理性；行业进入名酒竞争阶段，费用投放将提升；产业价值链向渠道倾斜，优质经销商成争夺资源；消费升级和行业集中的逻辑并未改变。